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美欧银行业面临困境，令人忧虑另一场金融危机可能一触即发。然而，欧美当局均迅速采取果断行动，冀能恢复市场信心。基于亚洲经济体的财政及宏观稳定性普遍较佳，与过去的危机时期相比更见稳健，因此近期的银行业恐慌直接扩散至亚洲的风险料有限。

目前来看，虽然数家亚洲创投及科技初创公司受该等银行的事件影响，但看来风险不大，而且甚少企业公开承认录得重大亏损。若欧美银行体系的问题越演越烈，导致投资者的避险意欲飙升，平心而论，最受影响的将会是经常账赤字庞大、因而依赖外国资金的亚洲经济体。

整体来说，除了新西兰、菲律宾和泰国外（赤字占其国内生产总值高于3%），亚洲的经常账赤字显得温和。虽然目前数字见一定的压力，但大部分指标仍远低于危机水平。自从欧美银行业问题曝光以来，许多亚洲货币兑美元实际上有所升值。

从更广泛的角度来评论，信贷状况趋紧和环球经济增长减慢，很可能会增加不良贷款的风险。诚然，最受影响的将会是近来大幅提高本地息率、并导致偿债成本显著上升的经济体，例如韩国，其情况或许值得关注。

若某些经济体有许多金融机构的受监管资本水平偏低，其相对区内其他市场可能较易受到冲击；就此而言，印度可能是其中之一。

环球金融状况收紧，导致需求减弱，亦可能使亚洲出口受压。因此，一些尤其依赖与美国和欧元区进行贸易的经济体最受影响，包括越南、马来西亚及中国台湾。

就亚洲区前景而言，更重要的是这次事件对全球增长、美元融资状况及美元强势带来的影响。若环球经济能避免硬着陆，而且美元融资成本维持低水平（美元汇价持续低于2022年高位），亚洲应能抵御这次风暴。

（作者为宏利投资管理多元资产团队环球宏观策略联席主管）

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